8 月 11 日晚间,金蝶国际软件集团(00268.HK)正式发布 2026 年中期业绩公告。报告期内,金蝶国际录得总收入约人民币 36.25 亿元,较 2025 年同期增长约 13.6%;公司权益持有人应占当期盈利约人民币 5449.7 万元,同比由亏转盈。这是金蝶国际首次实现半年度盈利,标志着这家深耕企业 SaaS 三十余年的厂商完成了从「云转型」到「AI 兑现」的关键跨越。

业绩高增的主要驱动力来自 AI 原生产品。报告期内,金蝶 AI 原生产品(灵基、金蝶 AI 套件、Kingdee AI Suite 的组合)录得收入约人民币 2.96 亿元,同比增长约 189.0%;其中 AI 订阅收入约人民币 1.46 亿元,同比增长约 282.9%。同期云服务收入约人民币 31.16 亿元,同比增长约 16.6%,占总收入 86.0%;云订阅收入约人民币 20.28 亿元,同比增长约 20.4%,订阅年经常性收入 ARR 突破 44 亿元,同比增长 18.3%。经营现金流方面,期内录得净流入约人民币 1.42 亿元,较 2025 年同期净流出 1821.5 万元显著改善。

毛利率方面,金蝶国际毛利率提升至约 67.7%,较去年同期提升约 2.1 个百分点。AI 原生产品的快速放量正在重塑金蝶的收入结构与利润模型——AI 增速接近云订阅老引擎的 9 倍,但同时整体毛利率仍在向上走,这说明增长并非依靠促销换规模,而是来自高附加值业务占比的提升。

「灵基」产品成为本轮 AI 浪潮的核心抓手。自 5 月 20 日正式发布以来,灵基企业智能体操作系统已签约 26 家客户、上线 40 余个智能体,覆盖财务、供应链、采购、制造等通用领域。期内灵基与海能达、摩尔线程、强脑科技、昆仑芯等原型客户达成 AI 共创战略合作,并新签阳光零碳、八维通、国林新材料、金禾博源、雅臻集团等客户,签约合同金额达人民币 6.05 亿元,同比增长 159.2%。

权威机构认可度方面,金蝶成为唯一入选 Gartner「产品型企业云 ERP 客户之声」的中国厂商,客户推荐意愿度在全球厂商中名列第一;也是唯一入选 Gartner「离散制造业 PLM 软件魔力象限」的中国厂商。IDC 数据显示,金蝶位列中国 SaaS EA、SaaS ERM、财务、司库管理云、EPM、税务等多个细分市场第一,中国成长型企业应用软件市场占有率已连续 22 年居首。

对安徽本地企业而言,金蝶 AI 原生产品的快速放量,意味着滁州金蝶、合肥金蝶等本地服务商可借助灵基等智能体平台,为安徽企业的财务、供应链、采购、制造场景提供更系统的 AI 解决方案,加速安徽企业数字化转型从「工具替代」走向「智能驱动」。从行业层面看,金蝶「先完成云化订阅,再叠加 AI 原生平台」的路径,被业内视为国产 ERP 厂商突破「转型 AI 就得烧钱」两难困局的可行样本。

未来金蝶将围绕「AI 优先、订阅优先、全球化」三大战略继续推进。已助力 70 家世界 500 强、381 家中国 500 强及 49% 的国家级专精特新企业实现数智化转型的金蝶,能否将 AI 兑现的领先优势转化为长周期的可持续增长,将是接下来观察这家企业管理 AI 公司演进的关键看点。